Confira uma estudo sobre o indicador WACC e as empresas com maior destaque nesse indicador no mercado. aliás, não deixe de conferir o Equity Map da Necton, onde é realizado um compilado dos indicadores de um grande número de empresas.
Os dados compilados mostram o comportamento das empresas em relação ao mercado dentro de uma janela de 2 (dois) anos. É importante ressaltar que tais dados não representam necessariamente a opinião da Necton sobre compra ou venda.
O que é o WACC?
O WACC (Weighted Average Capital Cost), ou dispêndio Médio Ponderado de Capital, determina todos os custos que uma empresa possui para financiar seu negócio. Ele é utilizado para desvendar o mínimo de retorno que um investimento deveria retornar. aliás, o WACC também é utilizado porquê taxa de descont no padrão de valuation de fluxo de caixa descontado.
aliás, quanto maior esse indicador, menos atrativo é o investimento, ou mais aventuroso, pois significa que a empresa terá que gerar um Retorno sobre Investimento (ROI) maior para conseguir ser lucrativa para os acionistas.
porquê calcular?
A fórmula para se calcular o WACC é a seguinte:
WACC = E/(E+D) * Re + D/(E+D) * Rd * (1-t), onde
E = Valor de mercado do Capital Próprio da empresa;
D = Valor de mercado da Dívida da empresa;
Re = dispêndio do capital próprio;
Rd = dispêndio do capital de terceiros;
t = Alíquota de imposto da empresa.
Ou seja, esse indicador inclui todas as fontes de capital da empresa, para utilizá-lo na taxa de desconto.
Suponhamos que uma empresa possua de retorno 15% e seu WACC é 5%. Nesse caso, a empresa está gerando 10% de retorno além do dispêndio de suas operações, sendo assim uma companhia que gera retorno aos acionistas.
Só pra fixar…
Se uma empresa tem em ações emitidas R$ 50.000 no totalidade, e suas dívidas estão na morada dos R$ 25.000, com um yield to maturity de 4,0%. aliás, o dispêndio de capital próprio foi calculado em 6% e a alíquota de imposto é 34%.
Puxando pela fórmula, temos que:
WACC = 50.000/(50.000+25.000) * 0,06 + 25.000/(50.000+25.000) * 0,04 * (1-0,34)
WACC = 0,04 + 0,0088
WACC = 0,0488 ou 4,88%.
Isso significa que a empresa precisar ter um retorno mínimo de 5% para ser lucrativa aos acionistas.
As 5 empresas com WACC menor que 10%
| Empresa | WACC |
| JBS (JBSS3) | 3,2% |
| ALUPAR (ALUP11) | 9,6% |
| BANCO BMG (BMGB4) | 9,7% |
| BANCO abecedário (ABCB4) | 9,7% |
| LIGHT (LIGT3) | 9,0% |
As 6 empresas WACC maior que 17%
| Empresa | WACC |
| Smiles (SMLS3) | 21% |
| IRB Brasil (IRBR3) | 19,2% |
| EZTEC (EZTC3) | 17,2% |
| VIA VAREJO (VVAR3) | 17,2% |
| CYRELA (CYRE3) | 17,1% |
| CENTAURO (CNTO3) | 17,1% |
Concluindo
No item de hoje vimos o que é o WACC e porquê ele é utilizado e calculado, além das empresas que mais se destacam positivamente e negativamente nesse indicador.
Entretanto, lembramos sempre, indicadores nunca devem ser utilizados de forma separada, e sim fazer segmento de um todo para a realização da melhor estudo verosímil.
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texto original de Megaplacar.com